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希腊悲剧令人担忧欧元伟绩或成昨日黄花

    |    来源: 金汇网    |    作者:金汇网

     
     希腊援助悬而未决 欧债恐进一步加深
     人们越来越担心,对希腊的第二轮纾困可能遭到拖延,甚至可能拖到4月份该国举行选举之后。这种担忧推动欧元对美元汇率跌至1欧元兑1.31美元下方,并为德国国债带来支撑。
     如今,希腊脱离欧元区已不再不可想象。在上周发表的一篇文章中,作者之一花旗集团首席经济学家、欧元的铁杆拥护者威廉姆?比特做了这样的判断:希腊在未来18个月中退出欧元区的概率如今已高达50%。“这主要是因为,”该文章补充道,“我们认为,即使希腊不遵从纾困方案的条件、债主们仍继续向希腊提供进一步支持的意愿已经大大下降。”但该文章也认为,欧元区其他国家为希腊退出欧元区所要付出的成本也低于以往,因此,它们放任希腊退出的可能性也随之提高了。
     周四清晨,希腊财长表示,政府已批准3.25亿欧元的节支计划,如果欧元集团签署救助方案,那么希腊将于下周一公布换债计划。但在最终获得援助贷款前有一些“技术问题”需要解决。欧元集团容克对此作出反应,已收到希腊政党领袖的强有力承诺,希腊和三大国际机构已找到 3.25亿欧元的“额外措施”。这究竟是多少的“技术问题”,以及怎么样的“额外措施”,市场对此已然麻木不然。
     自危机爆发以来,希腊取得了一些进步,尽管这主要归功于紧缩举措。希腊的基本财政赤字与GDP之比从2009年的10.6%降至2011年的仅2.4%。考虑到经济衰退的幅度,这个降幅是巨大的。希腊政府已快要到达仅需借钱来为债务展期及偿付到期债务的阶段。但这还不够。即便忽略希腊政府债务的外部利息,希腊仍需要大量外汇的流入,来填补其经常项目逆差。比如,尽管经济严重衰退,但2011年希腊经常项目逆差,仍占到GDP的4.6%之高。
     另外,由于希腊保守派政党仍未就坚持改革作出书面保证,原定于周三的欧元财长会议被降级为电视会议,希腊能否获得1300亿欧元援助贷款仍存变数,最早可能会被延期至2月20日,对此希腊财长维尼泽洛斯称,欧元区有些人在“玩火”,甚至可能要求希腊退出欧元区。
     对希腊的不信任情绪正在高涨。欧盟消息人士周三稍早透露,欧元区官员曾考虑是否有可能推迟部分或全部救援协议,同时又能避免无序违约。该消息人士表示,希腊第二轮援助可能会推迟到希腊4月大选之后。而在欧元区财长电话会议之后,容克表示,当所有的必要元素,包括3.25亿欧元的额外紧缩计划均落实到位后,有信心欧元集团将会在下周一的财长会议作出必要的决定。
     目前,欧元区援助方工作组已为希腊政府开列了至少6项必须接受的条件,其中包括进一步削减3.25亿欧元开支,提供该国能够完全落实紧缩政策的证据等。目前,希腊政府正“苦盼”欧元区通过规模为1300亿欧元的援希计划,以避免违约命运。3月20日,该国将有规模为145亿欧元的债务到期。
     希腊雅典大学经济学家教授Yanis Varoufakis近日表示,欧洲央行和欧元区成员国必须做出决定,结束这场政治上的“愚蠢行为”,同时愿意接受希腊不可避免的破产,若非如此,又一轮援助不可避免。希腊局势将进一步恶化,该国以及欧元区的危机将进一步升级,达到一种更为严重的崩溃的阶段。”
     现如今,希腊债务问题悬而未决,可谓是一拖再拖,而欧债危机也因此而恐将进一步加深,欧元的未来举步维艰。
     欧元崩溃倒计时中 美元走软趋势难改
     希腊在获取金援道路上走得很是坎坷,至今欧盟仍不放行1300亿欧元第二轮金援款项,面对即将到期的巨额债务,市场悲观情绪再度浮现。对冲基金大鳄鲍尔森警告希腊将出现违约,欧元很可能崩溃。此外,高盛已经建议投资者退出押注欧元上涨,因希腊金援谈判充满巨大不确定性。
     欧元稳定有赖于欧元安全性。欧元将继续处于安全边界之内。欧债投资主体结构有利于化解欧洲主权债务风险。欧元区商业银行系统稳定性较高,对外贸易收支平衡趋势不会发生改变。美元长期走软的趋势难以根本逆转。美元保持弱势,欧元的国际储备货币地位不会发生改变。人民币对欧元稳定维系着中国对欧元区出口。推出人民币汇率指数已是当务之急。
     而2月14日,美国经济数据近来好坏参半的趋势仍在继续:当日先后面市的1月零售销售额和1月核心零售销售额数据一坏一好。当前美国经济实际状况的难以名状,正日益转化为美国货币政策制定者群体内的立场对立。
     另外,近期主导欧元走势的无非是希腊第二轮救助计划的激活问题,该计划对于避免希腊违约扮演着举足轻重的角色。但无论结果如何,欧元的坠毁似乎已经注定。
     一方面,如果希腊成功获得第二轮救助计划的援助款项,避免在3月偿债高峰期出现违约现象,那么欧元可能会录得即时的利好。但之后随着利多耗尽,市场仍将把焦点转向迟迟无解的欧债危机局势方面。与此同时,欧元区整体经济衰退之势已经无法遏止,欧洲央行则可能会采取降息举措试图力挽狂澜。上述任何一个因素都给予欧元空头大作文章的资本。另一方面,如果希腊第二轮救助计划搁浅,3月偿债高峰来临时该国“囊中羞涩”,甚至直接面临破产窘境,那么欧元更将直接遭受毁灭性的打击。
     目前来看,随着全美失业率等关键数据的转好,美联储内部的“鹰派”势力正渐趋壮大;但考虑到2012年手握货币政策决议投票权的美联储高层多为“鸽派”,该机构内部政策立场分歧很难在今年内得到缓和。
     美元长期走软的趋势难以根本逆转。美元保持弱势,欧元的国际储备货币地位不会发生改变。第一,美联储的'扭曲操作'不是增加而是挤压了实体经济的资金投入。第二,美国经济增长正处于循环周期的下降通道,难以支撑美元走强。第三,美国贸易倍增计划也使得美元走强难以真正得到政府的政策支持。
     然而,美国商务部报告同时显示,美国当月不包括汽车、汽油和建筑材料的核心销售额环比增幅高达0.7%,为10个月来新高。更重要的是,与去年12月环比下滑0.4%的相应数据相比,1月核心销售显然显示了强劲的增长态势。数据显示,零售销售数据约占美国经济活动总量的70%,是衡量美经济走势的重要风向标。
     还有就是美联储内部的货币政策“鹰派”势力渐趋壮大。对此最明显的表现是,此前一直处于“中立”的圣路易斯联储总裁布拉德,在全美失业率大降的数据出炉后彻底转向“鹰派”立场,甚至要求美联储从2013年开始就应考虑加息举措。
     目前,欧元受希腊债务以及欧债危机和降级的影响,距离崩溃之期已经不远了,而美元亦没有好到哪里,走软的趋势实在难改,后市欧美都将面临挑战。
     

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(责任编辑:金汇网)
--2017-01-08 06:10
Tags: [欧元] [美元] [希腊] [计划]
    
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