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欧银决议前夕市场热议LTRO和SMP

    |    来源: 金汇网    |    作者:金汇网

     
     环球外汇5月3日讯欧洲央行将于北京时间周四19:45宣布最新利率决议,市场普遍预计该央行将维持基准利率1.0%不变。市场重点关注欧洲央行行长德拉吉将于20:30召开的记者会。鉴于欧元区经济数据糟糕,预计德拉吉可能下调经济增长预估,并发表较为悲观言论。此外,德拉吉可能在新闻发布会上暗示启动新一轮长期再融资操作或重启债券购买计划。市场认为这些工具可以缓解金融市场和经济情势,为此,市场展开热议。
     花旗集团G10驻纽约首席货币策略师Steve Englander表示,传统的观点是,欧洲央行宽松政策将削弱欧元,这正如市场揣测美联储额外刺激措施打压美元一样。不过,这么一个简单的观点,它可能是不太正确的。最近欧元疲弱时反映投资者担忧欧元区主权债务危机,令经济进一步疲弱。
     Englander指出,外汇市场担忧西班牙和意大利将进入经济与财政下行漩涡,并不是说市场担忧欧洲央行会过度扩张其货币政策……因此,假如欧洲央行今日意外降息,欧元可能下滑,因为外汇投资者将看到一个无效的政策措施,除非欧银他们强烈暗示一个非常强劲的措施即将出台。
     然而,欧洲央行目前拥有极少数的政策工具,他们可能向市场暗示通过启动新一轮3年期长期再融资操作和证券市场计划,以此来购买西班牙、意大利、爱尔兰、葡萄牙和希腊等主权债券,以此来压低这些国家的借贷成本。
     Englander解释称,如果欧洲央行暗示新一轮3年期LTRO,这可能会压制市场热钱,因此此前两轮LTRO的影响和效应还在。我们似乎么有看到一个LTRO工具将再次被推出,这可能支撑欧元。相反,如果欧银暗示将启动SMP计划,从新开始进入二级市场,购买那些边缘国家债券,我们认为欧元将出现反弹,因为这将给市场带来更多结束主权债务危机的希望。
     他还称,在数周前,欧洲央行管理委员会委员曾经暗示这一点,欧元也出现令人意味深长的反弹走势。“我们认为这这些积极正面的措施将令欧元获得支撑。不过,我们的经济学家不太指望有任何大型的SMP购买活动。”
     欧洲央行管委会委员科尔曾在4月中旬暗示,为了降低西班牙借贷成本,欧银可能再度使出购债计划。他表示,“市况并不合理。欧洲央行会干预吗?我们握有证券市场计划这套工具,虽然最近没有用,但计划依旧存在。”今年初科尔加入欧洲央行管委会,目前执掌欧洲央行市场操作部门。
     丹斯克银行表示,“最近欧洲经济数据好坏参半,但是还不至于令欧洲央行采取降息行动,在我们看来,欧银依然将抱着'等待和观望'的心态,以此来评估此前两轮LTRO对经济及银行业的影响。”
     荷兰国际集团高级经济学家Carsten Brzeski表示,“在我们看来,欧洲央行将会毫不犹豫地再次干预市场,这可能令市场情势进一步紧张。然而,并非欧银所有的工具都是'锋利'的,因为他们曾经使用过。”
     不过,令人担忧的是,欧元区17国失业率由2月份的10.8%攀升至3月的10.9%。根据自1990年以来的数据显示,失业率是1997年4月以来的最高水平,当时失业率创下新高。与此同时,欧元区4月制造业萎缩,为连续第9个月衰退,进一步证明了欧元区经济滑向衰退悬崖。
     欧元区经济增长问题令市场揣测欧洲央行发出6月降息的信号。不过,丹斯克银行分析师对此并不赞同,该行认为欧洲央行不会走的太远。“我们不认同这样的解释,在我们看来,德拉吉新的经济增长点是在向欧元区政治领导人暗示,欧银将支撑投资公共项目。”
     
(责任编辑:金汇网)
--2016-11-27 10:46
Tags: [央行] [欧洲]
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